La tempête parfaite : un événement où une rare combinaison ou confluence de circonstances aggrave drastiquement une situation.
L'industrie des billets commerciaux fait face à un double défi ; l'un de sa propre création, et l'autre causé par des événements mondiaux. Nous avons traité ces deux défis, séparément, dans l'édition précédente de Currency News. Dans cet article, nous les réunissons pour présenter une image arrondie des circonstances qui, en combinaison, aggravent un marché déjà difficile.
Prix en hausse
Le coton - composant de base de 90-95% des billets de banque du monde - a augmenté de 150% depuis avril de l'année dernière (actuellement à 2,00 $ / livre ou 3,05 € / kg par rapport au prix de l'année dernière de 0,8 $ / livre ou 1,22 € / kg, selon les chiffres du Financial Times) et de façon stupéfiante de 370% depuis avril 2009.
Une combinaison de catastrophes naturelles dans les régions productrices de coton (par exemple, l'Australie, la Chine, l'Inde, le Pakistan), une diversification du coton vers des cultures commerciales alternatives (États-Unis) et la forte demande de l'industrie de l'habillement ont historiquement conduit à des niveaux de prix historiquement élevés. L'industrie du billet de banque n'utilise pas de coton vierge, elle utilise des déchets de coton sous forme de peignes de coton et de linters. Néanmoins, ces prix du coton résiduel suivent généralement les prix du coton brut et l'ont fait au cours de la dernière année, avec des prix actuellement dans la plage de 1 $/lb-2 $/lb, selon la qualité.
De plus, le coût du substrat polymère, qui représente 4 à 5% du marché mondial, aura été affecté par les augmentations du prix de la matière première de base des hydrocarbures utilisée dans la fabrication du polypropylène, avec le pétrole coté à 122 $ le baril. 85 $ il y a un an : une augmentation de 43,5%.
Changer la situation de l'offre
Pendant ce temps, bien que la demande de papier-monnaie n'ait pas changé de manière substantielle dans le passé récent, la situation de l'offre l'a fait. Il y a maintenant beaucoup plus de capacité et, sur le marché hautement compétitif, certains billets de faible dénomination ont été vendus pour aussi peu que $ 5,350 / tonne (Indonésie en mars), ce qui équivant à $ 2,43 / lb, pas beaucoup plus que le prix du coton utilisé pour le faire!
Avec le coton représentant environ 45% du coût d'un billet de banque de faible à moyenne dénomination avec des caractéristiques de sécurité standard, cette augmentation du coût de la matière première se refléterait normalement directement dans les augmentations du prix du papier des billets de banque. Une augmentation de 150% du coût du coton augmenterait le coût général du papier de 70%, ce qui augmenterait son prix de vente en conséquence et, à son tour, le prix des billets de banque.
Mais ce n'est pas le cas. Et les forces du marché de l'offre et de la demande sont largement responsables.
Excès de capacité
Après sept ans de faible capacité de production de papier pour billets et de forte demande, on estime actuellement qu'il y a entre 20 000 et 25 000 tonnes de capacité de production de papier en excès sur le marché mondial. Cela est dû à un certain nombre d'installations et de mises à jour de machines à papier au cours des cinq dernières années, par ex. 4 500 tonnes supplémentaires chacune de Arjowiggins Security / VHP, Louisenthal et Landqart, 2 500 tonnes supplémentaires de Radece, 7 500 tonnes de Goznak et 3 000 tonnes supplémentaires d'autres améliorations et de Pura pour entrer sur le marché.
Cette situation s'aggravera lorsque l'usine de papier de Hoshangerbad en Inde sera améliorée (voir page 9) et lorsque les deux machines programmées seront installées dans la nouvelle usine de papier prévue à Mysore, en Inde. De plus, au cours de cette période de trois ans, environ 1 500 tonnes de papier billet ont été converties en polymères, principalement au Nigeria et au Canada.
Avant ces améliorations et changements sur le marché, l'offre et la demande de papier commercial étaient en équilibre raisonnable d'environ 60 000 tonnes par an (sur une demande mondiale totale de 140 000 tonnes), mais les 25 000 tonnes supplémentaires de papier désormais disponibles sur le marché représentent moins de 40% de capacité excédentaire. Ceci augmentera encore plus à mesure que les machines en Inde entreront en ligne.
Mais il existe d'autres facteurs qui déterminent la structure future de l'industrie de fabrication de papier pour billets de banque que de simples problèmes de capacité.
Problèmes de Productivité
Les machines modernes de fabrication de papier pour billets de banque, fabriquées à partir de moules cylindriques, peuvent fonctionner à des vitesses de 100 à 150 mètres par minute, trois feuilles Supersize, selon la complexité du papier, ce qui représente suffisamment de papier en une heure pour environ 800 000 billets. Par conséquent, les jours où les machines de papier pour billets de banque fonctionnaient à 60 mètres par minute et deux feuilles de large sont révolus !
Pendant ce temps, la vitesse d'opération maximale standard de l'industrie pour les imprimeries de billets de banque est de 10 000 feuilles par heure, 820 mm de large et, contrairement à la fabrication de papier pour billets où des augmentations de productivité sont réalisées, il est peu probable que cette sortie soit remise en question dans le développement de la machinerie.
L'industrie des billets commerciaux fait face à un double défi ; l'un de sa propre création, et l'autre causé par des événements mondiaux. Nous avons traité ces deux défis, séparément, dans l'édition précédente de Currency News. Dans cet article, nous les réunissons pour présenter une image arrondie des circonstances qui, en combinaison, aggravent un marché déjà difficile.
Prix en hausse
Le coton - composant de base de 90-95% des billets de banque du monde - a augmenté de 150% depuis avril de l'année dernière (actuellement à 2,00 $ / livre ou 3,05 € / kg par rapport au prix de l'année dernière de 0,8 $ / livre ou 1,22 € / kg, selon les chiffres du Financial Times) et de façon stupéfiante de 370% depuis avril 2009.
Une combinaison de catastrophes naturelles dans les régions productrices de coton (par exemple, l'Australie, la Chine, l'Inde, le Pakistan), une diversification du coton vers des cultures commerciales alternatives (États-Unis) et la forte demande de l'industrie de l'habillement ont historiquement conduit à des niveaux de prix historiquement élevés. L'industrie du billet de banque n'utilise pas de coton vierge, elle utilise des déchets de coton sous forme de peignes de coton et de linters. Néanmoins, ces prix du coton résiduel suivent généralement les prix du coton brut et l'ont fait au cours de la dernière année, avec des prix actuellement dans la plage de 1 $/lb-2 $/lb, selon la qualité.
De plus, le coût du substrat polymère, qui représente 4 à 5% du marché mondial, aura été affecté par les augmentations du prix de la matière première de base des hydrocarbures utilisée dans la fabrication du polypropylène, avec le pétrole coté à 122 $ le baril. 85 $ il y a un an : une augmentation de 43,5%.
Changer la situation de l'offre
Pendant ce temps, bien que la demande de papier-monnaie n'ait pas changé de manière substantielle dans le passé récent, la situation de l'offre l'a fait. Il y a maintenant beaucoup plus de capacité et, sur le marché hautement compétitif, certains billets de faible dénomination ont été vendus pour aussi peu que $ 5,350 / tonne (Indonésie en mars), ce qui équivant à $ 2,43 / lb, pas beaucoup plus que le prix du coton utilisé pour le faire!
Avec le coton représentant environ 45% du coût d'un billet de banque de faible à moyenne dénomination avec des caractéristiques de sécurité standard, cette augmentation du coût de la matière première se refléterait normalement directement dans les augmentations du prix du papier des billets de banque. Une augmentation de 150% du coût du coton augmenterait le coût général du papier de 70%, ce qui augmenterait son prix de vente en conséquence et, à son tour, le prix des billets de banque.
Mais ce n'est pas le cas. Et les forces du marché de l'offre et de la demande sont largement responsables.
Excès de capacité
Après sept ans de faible capacité de production de papier pour billets et de forte demande, on estime actuellement qu'il y a entre 20 000 et 25 000 tonnes de capacité de production de papier en excès sur le marché mondial. Cela est dû à un certain nombre d'installations et de mises à jour de machines à papier au cours des cinq dernières années, par ex. 4 500 tonnes supplémentaires chacune de Arjowiggins Security / VHP, Louisenthal et Landqart, 2 500 tonnes supplémentaires de Radece, 7 500 tonnes de Goznak et 3 000 tonnes supplémentaires d'autres améliorations et de Pura pour entrer sur le marché.
Cette situation s'aggravera lorsque l'usine de papier de Hoshangerbad en Inde sera améliorée (voir page 9) et lorsque les deux machines programmées seront installées dans la nouvelle usine de papier prévue à Mysore, en Inde. De plus, au cours de cette période de trois ans, environ 1 500 tonnes de papier billet ont été converties en polymères, principalement au Nigeria et au Canada.
Avant ces améliorations et changements sur le marché, l'offre et la demande de papier commercial étaient en équilibre raisonnable d'environ 60 000 tonnes par an (sur une demande mondiale totale de 140 000 tonnes), mais les 25 000 tonnes supplémentaires de papier désormais disponibles sur le marché représentent moins de 40% de capacité excédentaire. Ceci augmentera encore plus à mesure que les machines en Inde entreront en ligne.
Mais il existe d'autres facteurs qui déterminent la structure future de l'industrie de fabrication de papier pour billets de banque que de simples problèmes de capacité.
Problèmes de Productivité
Les machines modernes de fabrication de papier pour billets de banque, fabriquées à partir de moules cylindriques, peuvent fonctionner à des vitesses de 100 à 150 mètres par minute, trois feuilles Supersize, selon la complexité du papier, ce qui représente suffisamment de papier en une heure pour environ 800 000 billets. Par conséquent, les jours où les machines de papier pour billets de banque fonctionnaient à 60 mètres par minute et deux feuilles de large sont révolus !
Pendant ce temps, la vitesse d'opération maximale standard de l'industrie pour les imprimeries de billets de banque est de 10 000 feuilles par heure, 820 mm de large et, contrairement à la fabrication de papier pour billets où des augmentations de productivité sont réalisées, il est peu probable que cette sortie soit remise en question dans le développement de la machinerie.
Cependant, les chiffres de production nette par machine / heure sont bien inférieurs, environ 60% du maximum ou 6 000 feuilles par heure. La capacité supplémentaire sur le marché des billets commerciaux ne provient pas de machines plus rapides ou même de nouvelles capacités, car peu d'imprimeurs de billets commerciaux étendent leurs opérations, mais d'imprimeurs de billets d'État qui fournissent aux banques centrales d'autres pays des billets finis. le gouvernement argentin.
Croissance continue
Au cours des sept dernières années, le marché des billets a augmenté en volume, dans certains pays beaucoup plus que dans d'autres ; en général, le taux de croissance mondial a été en moyenne d'environ 6% par an. Deux facteurs clés de la croissance ont été la disponibilité croissante d'argent liquide grâce à l'utilisation des distributeurs automatiques et la croissance économique mondiale.
Mais, bien que les menaces projetées sur la demande de billets de banque et d'autres formes de paiement sans espèces ne se soient jamais vraiment concrétisées, il semble qu'elles prennent maintenant de l'ampleur en raison de transactions beaucoup plus rapides avec des cartes de débit à puce et PIN et la nouvelle menace des cartes de paiement sans contact et des smartphones équipés de NFC.
Plus de nuages à l'horizon
Ces menaces à l'horizon pourraient être un facteur supplémentaire à ajouter au mélange existant en termes de création d'une tempête parfaite. Il est très possible qu'un changement beaucoup plus important se produise dans le secteur de la production de devises commerciales dans les prochaines années que celui qui a été vécu précédemment. Bien que les imprimeurs seront affectés (tout comme les maisons de frappe de monnaie, qui font face à des pressions similaires dues à la hausse du prix des métaux et à la menace potentielle de nouvelles formes de paiement sans espèces), la majeure partie de la tension retombera sur les fabricants de papier-monnaie.
Croissance continue
Au cours des sept dernières années, le marché des billets a augmenté en volume, dans certains pays beaucoup plus que dans d'autres ; en général, le taux de croissance mondial a été en moyenne d'environ 6% par an. Deux facteurs clés de la croissance ont été la disponibilité croissante d'argent liquide grâce à l'utilisation des distributeurs automatiques et la croissance économique mondiale.
Mais, bien que les menaces projetées sur la demande de billets de banque et d'autres formes de paiement sans espèces ne se soient jamais vraiment concrétisées, il semble qu'elles prennent maintenant de l'ampleur en raison de transactions beaucoup plus rapides avec des cartes de débit à puce et PIN et la nouvelle menace des cartes de paiement sans contact et des smartphones équipés de NFC.
Plus de nuages à l'horizon
Ces menaces à l'horizon pourraient être un facteur supplémentaire à ajouter au mélange existant en termes de création d'une tempête parfaite. Il est très possible qu'un changement beaucoup plus important se produise dans le secteur de la production de devises commerciales dans les prochaines années que celui qui a été vécu précédemment. Bien que les imprimeurs seront affectés (tout comme les maisons de frappe de monnaie, qui font face à des pressions similaires dues à la hausse du prix des métaux et à la menace potentielle de nouvelles formes de paiement sans espèces), la majeure partie de la tension retombera sur les fabricants de papier-monnaie.
